La BCE cherche à réduire les intérêts payés aux banques-sources – 23/09/2022 à 13:29

FRANCFORT, 23 septembre (Reuters) – La Banque centrale
européenne (BCE) étudie les moyens de réduire le coût de la
rémunération des réserves des banques, qui risque d’augmenter de
plusieurs dizaines de milliards d’euros avec la remontée des
taux d’intérêt, a-t-on appris de quatre sources.

Pour combattre l’inflation, la BCE a relevé au début du mois
ses taux directeurs et le taux de rémunération des 4.600
milliards d’euros de réserves des banques supérieures aux
obligations réglementaires, pour le porter de -0,5% à 0,75%.

Ce changement pourrait conduire l’institution à payer des
dizaines de milliards d’euros d’intérêts par an sur ces
réserves, et donc l’obliger à puiser dans les fonds propres des
banques centrales nationales des pays dans lesquels les réserves
concernées sont les plus importantes.

Un risque contre lequel les Pays-Bas et la Belgique ont
d’ailleurs déjà publiquement mis en garde.

Cette évolution risque aussi de placer aussi la BCE dans une
situation politiquement inconfortable puis qu’elle reviendrait à
subventionner en quelque sorte le secteur bancaire au moment où
les ménages et les entreprises sont en difficulté face à
l’inflation et à la remontée du coût du crédit.

Les banques peuvent notamment tabler sur un profit sans
risque sur les prêts à trois ans souscrits auprès de la BCE
elle-même puisque le taux d’intérêt moyen de ces “opérations de
refinancement ciblées à plus long terme” (TLTRO) est inférieur à
celui auquel elles ont droit désormais sur les liquidités
déposées à la banque centrale.

Pour ces raisons, les équipes de la BCE étudient donc
plusieurs options pour réduire la rémunération des réserves,
parmi lesquelles celle d’un arrêt de la rémunération des
liquidités empruntées à la banque centrale, ont expliqué à
Reuters des personnes proches du dossier.

La BCE pourrait aussi modifier les modalités des TLTRO, une
option qui risquerait toutefois d’entamer la crédibilité
d’éventuelles opérations futures et de l’exposer à des recours
juridiques, a-t-on précisé de mêmes sources.

Parmi les autres propositions à l’étude figure celle d’une
rémunération qui ne concernerait que les réserves excédentaires
inférieures ou supérieures à un seuil à déterminer ainsi que
celle d’un arrêt de la rémunération des réserves obligatoires,
qui atteint pour l’instant 1,25% par an, a-t-on ajouté.

La BCE s’est refusée à tout commentaire.

Les membres du Conseil des gouverneurs de l’institution
n’ont que brièvement débattu du dossier lors de leur réunion du
8 septembre et devraient l’étudier lors du séminaire prévu à
Chypre le 5 octobre ou lors de la réunion de politique monétaire
du 26 octobre.

En Bourse, les valeurs bancaires de la zone euro, déjà en
net repli, creusaient leurs pertes après les informations de
Reuters: leur indice Stoxx
.SX7E
cédait 3,73% vers 11h20 GMT.

(Reportage Francesco Canepa, Frank Siebelt et Balazs Koranyi,
version française Marc Angrand)