Le march du travail no-zlandais est tendu, ce qui accrot la pression sur la banque centrale

Le taux de chmage a augment 3,3% au cours du trimestre de juin, selon les donnes de Statistics New Zealand mercredi, lgrement plus lev que les prvisions de 3,1% des conomistes, mais juste au-dessus du minimum historique de 3,2% du trimestre prcdent.

La croissance des salaires a t forte au cours du trimestre, l’indice du cot de la main-d’uvre (ICM) du secteur priv enregistrant une hausse de 3,4 % sur un an, suprieure aux prvisions de 3,3 %. Il s’agit de sa plus forte augmentation depuis 2008.

“Prs des deux tiers des rles tudis dans l’ICM ont connu une augmentation des taux de salaire temps ordinaire au cours de l’anne qui s’est termine en juin 2022 – le niveau le plus lev depuis le dbut de la srie en 1993”, a ajout Sue Chapman, responsable des perspectives d’emploi des entreprises, dans un communiqu.

La plupart des conomistes s’attendent ce que la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) relve ses taux de 50 points de base dans le courant du mois et que l’inflation salariale, plus leve que prvu, alimente les attentes de plus de hausses de taux que prvu initialement.

La banque ANZ a dclar dans une obligation que le march du travail devrait rester un moteur de l’inflation leve persistante au cours de l’anne prochaine.

“Le risque d’une spirale des prix salariaux ne s’attnue certainement pas. Cela devrait maintenir la RBNZ sur la voie d’une augmentation de l’OCR (official cash rate) 4 % d’ici la fin de l’anne, conformment nos prvisions”, a-t-elle ajout.

En juillet, la RBNZ a relev son taux d’escompte officiel 2,50 %, le dernier d’une srie de hausses qui a fait passer le taux de rfrence d’un niveau record de 0,25 % en octobre de l’anne dernire.

La banque a galement signal son intention de porter le taux 4,0 % d’ici le milieu de l’anne 2023. Toutefois, les conomistes ont un panorama mitig quant savoir si la RBNZ devra aller aussi loin.

“Le risque pour la RBNZ est que les pressions salariales fournissent une voie pour que la rcente srie de chocs sur les prix se transforme en une inflation soutenue au fil du temps”, a dclar Michael Gordon, conomiste en chef intrimaire de Westpac.

Il a dclar que Westpac reverra ses prvisions de RBNZ plus tard dans la journe de mercredi, mais que les risques vont clairement vers un pic plus lev que les 3,50 % qu’elle prvoyait.